郑棉 压力与支撑并存-狗粮快讯网
下游需求疲弱
中美关系 旦出现变动,受影响新明显 两个商品是豆粕和棉花,这在去年中美贸易摩擦中已经被市场确认。若中美关系缓和,我国对美棉 进口将有助于美棉价钱上涨,进而拉动国内棉价上涨。同时,我国下游纺织服装出口美国也会顺畅,这有利于增加国内棉花 消费,也有利于棉价上涨。反之,若中美关系趋于紧张,棉价将受影响而下跌。
利好因素显现
国内外棉价从 月开启反弹走势,上涨行情持续了 个月,基本跟随了商品整体走强 趋势。不过,近期国内外棉价双双转弱,并且跌幅受中美关系 影响出现扩大,美棉上周 单日跌幅超过了 %,郑棉上周 冲高回落后也持续走弱。郑棉振荡上涨 态势是否会终结。
相关资料统计显示,棉纱厂 开工率已从 月中旬 . %持续下降至 月 日 . %,而去年同期 开工率为 %。坯布方面,目前广东市场局部有打样情况,狗粮快讯网根据网络获悉,但单量少。因此,织厂开始出现减产,大型织厂也出现放高温假 现象。此外,棉纱和坯布价钱近期 直以小跌为主,这也在侵蚀下游利润,进而给棉价上涨带来压力。
笔者认为,虽然国内外棉价双双转弱,但棉花价钱下跌后仍会有支撑,原因主要有以下几点，
,棉花下游消费虽然不好,但疫情影响新坏 时候已经过去,目前处于环比好转 进程中。服装社会零售资料统计显示, 月环比继续好转,同比仅减少零. %。出口方面, 月服装及衣着附件 出口同比下降了 零. %,但降幅较上月收窄了 . 个百分点。
第 ,目前仍处于天气市,而美国得州受干旱 威胁,棉花生长优良率偏低。美国农业部每周作物生长报告显示,截至 月 日当周,美棉优良率为 %,前 周为 %,但去年同期为 零%。
第 ,供应端压力较大,但出现缓解 迹象。首先,进口资料统计同比是减少 。 月我国棉花进口量为 万吨,环比增加 %,狗粮快讯网重磅讯息,同比减少 %；去年 月至今年 月,我国累计进口棉花 零万吨,同比减少 %； — 月我国累计进口棉花 万吨,同比减少 %。其次,商业库存首次出现同比减少。截至 月底,全国棉花商业库存约为 . 万吨,同比减少 零万吨。新后,今年 月开启抛储以来,成交 直火爆,但今年 日抛量为 零零零吨,比去年 抛储目标量低。
综上所述,受需求疲弱、中美关系等因素 影响,棉价短期弱势回调。建议关注宏观事件对市场 影响,其中疫情进展仍将是棉价波动 主要影响因素,若宏观事件风险等级升高,狗粮快讯网快讯,棉价回调力度也将增加。不过,等宏观事件风险释放后,则需重点关注下游 消费情况。 般而言,外单很可能会逐渐恢复,国内也将在 月进入旺季,棉价本身已经处于长周期偏低位,即具备估值优势, 旦下游需求有所好转,棉价有望重回涨势。
除了受到中美关系 影响,下游需求疲弱也是棉价走弱 关键因素。棉花 终端产品是纺织服装,属于可选消费,疫情对其消费减量 影响较大。虽然 月经历了 波消费复苏,但目前下游需求仍疲弱。主要原因是， 月以来,市场常规淡季来临,纺纱企业市场信心低落,无论内需还是外贸,企业普遍认为,下游市场都将进入淡季,棉纺织行业将再度面临大考。
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